本周大盤下跌，上證綜合指數周跌幅2.71%，其中不銹鋼碳素鋼復合管板塊跌幅1.02%。二月中旬國內粗鋼日產量回落至196.64萬噸/天，期間鋼廠庫存攀升至1726.6萬噸的歷史高位，社會庫存繼續累積，反映春節后下游需求強度仍處于較低水平，近期隨著氣溫回暖、工地開工增加，下游采購將呈季節性改善趨勢。但我們預計需求改善幅度將難以對沖產業鏈去庫壓力，鋼廠訂單未見恢復動力，三月份鋼價將在去庫過程中繼續下行；國內鋼價：本周鋼價繼續下跌，跌幅有所加大。由于下游需求仍處在淡旺季切換過程中，強度偏弱，同時市場面臨較大的庫存壓力，貿易商為降低風險及資金占用，降價拋售庫存成為主流。當前社會庫存及鋼廠庫存繼續上升，庫存壓力不減，短期內去庫將成為鋼市主要關鍵詞，價格下行趨勢將延續；庫存情況：本周上海市場螺紋鋼庫存37.88萬噸，較上周下降0.08萬噸，熱軋庫存92.05萬噸，較上周下降0.65萬噸。從全國范圍看，除中厚板外各品種庫存均上升，Mysteel統計社會庫存總量2086.19萬噸，環比上升23.02萬噸。

今年的2月份，大半的時間都被春節的氣息縈繞著，國內不銹鋼碳素鋼復合管市場實際可操作的時間非常有限。節后，不利的天氣條件阻礙著下游的開工，同時又受制于高企的庫存，不銹鋼碳素鋼復合管價格并未如期望的出現“開門紅”，反而一路陰跌。

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